三季报扣非净利润现历史首亏

三季报扣非净利润现历史首亏

  同样是增收不增利的知名药企,不同的是哈药股份近4年管理费用显着高于其销售费用。值得注意的是,该公司近三年政府补助高企,营收增长连续5年下滑,且三季报应收账款占同期营收的40.28%,创历史新高

  一面是混改的美好预期,一面是现实的无比残酷,而这中间曲折的路或许正是哈药集团接下来要走的。

  据该公司三季报显示,哈药股份实现营业收入84.64亿元,同比增长4.45%;归母净利润实现425.71万元,同比下滑98.25%;扣非后归母净利润亏损3296.69万元,同比下滑122.05%;加权净资产收益率(ROE)仅为0.08%。

  该公司同时预测,年初至下一报告期末累计净利润与同期相比仍有较大下降幅度。

  《投资时报》研究员注意到,本次三季报扣非归母净利润亏损属哈药股份自上市以来首亏,且同期增速已经连续3年下滑。需要注意的是,本次报告中非经常损益金额达3722.39万元。其中,政府补助金额为3446.87万元,占比达92.60%。

  事实上,哈药股份2016—2018年收到的政府补助占当期扣非后归母净利润的比重均较高,分别为10.32%、25.13%、24.15%。

  哈药股份主营业务涵盖抗生素、非处方药及保健品、传统与现代中药、生物医药及医药商业等业务板块。旗下拥有“哈药”“三精”“盖中盖”“护彤”及“世一堂”等知名商标。

  不过,知名度并不等同于业绩,《投资时报》研究员查阅哈药股份近十年年报发现,自2010年起,该公司营收增速不断下滑,时至2014年,其营收开始负增长,并持续至今。按照该公司业绩预测,2019年营收亦大概率为负增长。

  和其他增收不增利的传统知名医药公司不同,哈药股份近4年的销售费用远低于其管理费用,且自2013年开始其销售费用就不断下滑。2019年前三季度,销售费用为5.67亿元,是同期管理费用的50.58%,是同期营收的6.70%。